C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用

来源:www.tikuol.com 发布时间:2017-07-01 12:21
题型:问答题

问题:

C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。

评估所需的相关数据如下:

(1)C公司2010年的销售收入为l 000万元。根据目前市场行情预测,其2011年、2012年的增长率分别为l0%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为5%。

(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%,股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。

(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构,公司采用剩余股利政策分配股利。

要求:

计算C公司2011年至2013年的股权现金流量。

答案:

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